陈刚中大期货2015年11月18日 具爆发力六大牛股

  • 时间:
  • 浏览:18
  • 来源:正规股票配资门户网站-提供股票信用交易密码-郑州网上配资

  根据股票最新走势分析,得出明陈刚中大期货日最具爆发力六大牛股

  宝钢股份:旺季预期叠加减产,12月价格再次维稳

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘元瑞,王鹤涛 日期:2015-11-17

  报告要点

  事件描述

  宝钢股份公布了2015年12月主要产品出厂价政策,主要调陈刚中大期货整明细如下:1、热轧:直属厂部产品基价维陈刚中大期货持不变,梅钢热轧汽车用钢基价下调100元/吨, 湛江产品基价下调50元/吨;2、普冷:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;3、酸洗:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;4、热镀锌:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;5、电镀锌:维持不变;6、镀铝锌:直属厂部及梅钢公司产品,维持不变;7、无取向电工钢:维持不变;8、取向电工钢: 维持不变。

  事件评论

  旺季预期叠加减产,12月价格再次维稳:公司12月热轧、冷轧主要产品出厂价政策再次维稳,其中,连同本次价格政策在内,公司热轧产品出厂价已经连续5个月持平,冷轧产品出厂价也已连续4个月维稳。实际上,历年数据来看,12月板材市场价格上涨概率较大,而公司调价也多以持平为主, 因此,此次热轧、冷轧主要产品价格政策平盘开出并不意外:1)3季度以来,板材主要下游汽车月度产量同比降幅逐步收窄,10月同比增速回升至7.07%,整体而言,汽车行业景气度有所回暖,同时,历年12月汽车产量环比大概率增长,同比增速也相对强势;2)家电领域季节性波动情况与汽车相当,相对而言,12月为旺季。除了需求端旺季预期之外,近期板材价格持续弱势之下,钢厂减产相对而言逐步增多,也缓解了板材供给端压力, 为公司出厂价继续维稳提供了支撑。 硅钢方面,12月无取向、取向硅钢价格均再次维稳,综合来看,预计后期硅钢价格仍将维持稳定。

  出厂价连续维持稳定,市场价格相对弱势,公司热轧、冷轧主要产品价格与市场价之间的价差相较上月略有扩大。从绝对量来看,公司目前出厂价倒挂压力仍处于历史高位。

  预计公司2015、2016年的EPS 分别为0.16元、0.27元,维持“买入”评级。
  

  北方创业:拟77亿元收购一机集团装甲车辆等资产,持续受益兵器集团资本运作

  类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:王华君 日期:2015-11-17

  (一)股权+现金77亿收购坦克总装、火炮等资产

  内蒙一机集团是国家唯一主战坦克和8*8轮式战车研制基地。本次拟收购的一机集团主要经营性资产及负债包括一机集团母公司军品业务、全资子公司大地石油100%股权以及一机集团持有的大成装备13.38%股权和特种技术装备20%股权,涉及军品和石油机械两类,其中军品为包括轮、履两大系列装甲车辆的研发与生产。

  北方机械是我国军用中口径火炮的科研、生产基地及综合性骨干军工企业,在中口径火炮科研生产方面具有重要地位,中口径系列火炮的市场份额位居国内第一,在中口径轮式自行火炮方面属国内领先地位。

  此外,山西风雷为我国专业石油钻具产品制造基地,秦皇岛风雷在本次重组完成后,将与一机集团下属大地石油进行内部整合。

  本次交易支付方式为:发行股份支付85%,发行价13.50元(可进行一次调整),锁定期为36个月;现金支付15%。

  本次收购的军品资产总定价为73.4亿元,按照2014年净利润和2015年6月30日净资产计算,本次收购PE为26倍,PB为2.1倍。目前主要军工股2014年PE为121倍,PB为7.2倍。

  (二)军品资产成长性强,“无禁区”改革重要进展

  本次收购资产中核心为一机集团主要经营性资产及负债,具有极强的成长性。2014年实现净利润2.72亿元,同比增长137%,2015年上半年实现净利润2.2亿元,接近去年全年水平,预计未来将维持高速增长。

  此外,北方机械2014年实现净利润1579万元,同比增长19.42%。

  我们2014年的深度报告中预测,假设未来10年换装2000-3000辆新型主战坦克,市场需求达600-900亿元。假设部署4000-6000辆8*8轮式战车,需求达200-300亿元。市场空间可满足一机集团未来10年的业务量,考虑到未来换装将提速、第四代坦克研制可能启动,拟收购的军品资产未来有望保持快速增长。

  本次交易是兵器集团“无禁区”改革的重要进展。交易完成后,公司将成为一机集团军民品车辆业务以及石油机械业务的上市平台,同时将成为我国履带式装甲车辆及轮式装甲车辆的主要生产基地之一,并为其他装甲车辆、自行火炮车辆的生产厂商提供相关零配件配套。

  公司业务布局将进一步完善,军民融合协同进一步加强。

  通过本次重组,可以集中资源于一机集团的核心优势产业,促进一机集团车辆装备制造军民品业务的协同发展,同时将有效提高兵器集团的军工资产证券化率,拓宽融资渠道,更好的保障军品相关国家任务的完成。

  (三)募集配套资金30亿进行项目建设,推动军民融合深度发展

  本次交易拟募集配套资金不超过30亿元,除用于支付现金对价、补充流动资金外,还将用于新型变速器系列产品产业化建设项目、4X4轻型战术车产业化建设项目、环保及新能源配套设施生产建设项目等多项军民品项目。其中兵器工业集团将通过下属单位参与本次配套融资的认购,确保本次配套融资发行完成后兵器工业集团关联方合计持有上市公司股权比例达到50%以上。

  通过募投项目建设,将有效提升公司军民品研发及制造能力和水平,满足军民品产业化建设需要,打造专业化的军民品车辆装备平台,并推动军民融合深度发展,形成军民业务相互融合、相互促进、互利双赢的发展模式。此外,募集资金中8.24亿元将用于补充流动资金,我们认为将改善标的资产和重组后公司的财务结构,按照7%的资金成本计算,每年将节省财务费用近6000万元。

  (四)兵器集团资本运作将提速,内蒙一机处核心地位,公司有望持续受益

  2014年兵器集团实现收入4001.6亿元,本次交易前按收入计资产证券化率仅15%,交易后资产证券化率也不足20%。兵器集团大力推进“无禁区”改革,我们预计兵器集团未来将进一步加快资本运作。综合兵器集团上市公司所在子集团的资产规模和质量、战略地位、军品未来发展前景等因素,内蒙一机处于兵器集团的核心地位。

  目前兵器集团中,哈尔滨第一机械集团有限公司、北京北方车辆集团有限公司、江麓机电集团有限公司、重庆铁马工业集团有限公司的产品包括部分装甲车辆,哈尔滨第一机械集团有限公司、内蒙古北方重工业集团有限公司生产火炮防务产品。我们认为未来北方创业不仅仅是内蒙一机集团的资本运作平台,也很有可能是兵器集团坦克、装甲车类相关资产的资本运作平台,未来有望持续受益。

  投资建议

  考虑本次重组,按照15元增发价计算,预计15-17年EPS为0.31/0.56/0.78元,PE为55/30/22倍。公司在军工股中具备估值优势(军工股目前2015年PE为86倍),如果未来兵器集团继续进行资本运作,不排除公司估值和业绩双提升的可能性,维持“谨慎推荐”。

  风险提示:铁路货车订单继续下滑;铁路货车收入确认低于预期;海外出口风险;资兵器集团“无禁区”改革低于预期。
  

  国旅联合事件点评:体育产业基金收购盈博讯彩,试水中游媒体+竞彩

  类别:公司研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:伊晓奕 日期:2015-11-17

  体育产业并购基金项目开始逐步落地

  苏州工业园区华旅新绩体育投资中心(简称“体育产业并购基金”)系国旅联合股份有限公司的全资子公司国旅联合体育发展有限公司、上海华设金融、及华设资产共同设立。华设资产增资后,华旅新绩注册资本达到2亿元。其中,国旅体育占出资总额的5%,华设金融占0.05%,华设资产占94.45%。该基金的设立围绕体育相关资产等投资目标进行投资与收购。华旅新绩此次收购北京盈博讯彩网络科技有限公司,系该基金对体育产业投资的首次尝试。

  收购项目起点较高,标的优质

  北京盈博讯彩网络科技有限公司目前主要产品和服务为以下三项:(1)“最乐彩”Web站,该网站定位于专业的足球资讯媒体和竞猜推荐方案交易平台,推荐方案属于收费的C2C模式;(2)“聊球吧”App,融合新媒体、足球数据的球迷吐槽PK垂直社区,通过会员分级、道具等来实现2C收费;(3)“足球黄腔”,以黄健翔为个人品牌的体育视频节目,收入主要来自企业客户的广告投放、版权分发等。华旅新绩对盈博讯彩完成股权转让及增资以后,盈博讯彩承诺2016-18年的净利润将分别不低于2539、4563、6206万元。盈博讯彩核心团队成员包括黄健翔、颜晓华等体育界知名人士,我们认为专业的团队叠加专业的资本运作,将使得盈博讯彩的发展更进一步。

  投资建议

  我们认为此次对外投资是公司试水体育产业中游媒体端及体彩领域的一次积极尝试,但由于公司占比小,且对其不合并财务报表,因此战略意义大于实质意义。我们仍给予公司“增持”的投资评级,暂维持公司的盈利预测不变,预计公司15-17年的eps为0.02、0.02、0.08元。公司定增后业务布局将加速,故建议投资者继续积极关注。
  

  江南水务临时公告点评:设立子公司,布局污水处理

  类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马宝德 日期:2015-11-17

  事件:公司公告为进一步优化资源配置,拓展污水处理业务,公司全资子公司江阴市恒通排水设施管理有限公司(以下简称“恒通公司”) 拟以货币资金出资300万元设立全资子公司“江阴市恒通璜塘污水处理有限公司”,主要负责处理徐霞客镇璜塘工业园区的工业污水及镇区生活污水。

  点评:

  投资设立污水处理子公司,布局污水处理业务,未来有望成为业绩增长的另一亮点。公司目前主要的业绩增长来源于工程安装业务和供水业务,虽然业绩增速较快,但业务发展相对比较单一,为了更多的寻找业绩增长点,公司未来一方面在供水业务继续保持优势,工程业务将持续放量,另一方面将加大污水处理业务的布局力度,将利用现有技术优势,提高乡镇污水处理能力,围绕建设成为乡镇污水处理标杆企业的目标,做强做优做大水务产业。逐步改变单一依靠供水业务发展,持续打造继供水业务外业绩增长的另一极。本次投资项目符合公司战略发展的要求,为进一步优化资源配置,公司将利用 现有技术优势,提高乡镇污水处理能力,围绕建设成为乡镇污水处理标杆企业的目标,做强做优做大水务产业。根据江阴市公用事业管理局网站数据,2014年江阴市目前拥有21家污水处理厂共处理污水量1.33亿吨,日平均处理36.57万吨。未来的污水处理业务值得期待,具体详见我们的深度报告《地方水务龙头,迎来一江春水》。

  维持“推荐”评级。我们维持15、16、17年EPS分别为0.98元、1.27元、1.58元,我们看好公司未来的污水处理业务的拓展前景,后续将逐步进入业绩快速增长时期,发展空间巨大,是值得持续跟踪的投资标的,继续维持“推荐”评级。

  风险提示:水价调整幅度不达预期、污水处理市场拓展不达预期
  

  东江环保:收购江联环保,浙江布局再落一子

  类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈青青 日期:2015-11-17

  事项:公司拟用自有资金7556万元收购浙江华联集团所持有的江联环保60%股权,收购完成后,公司将直接持有江联环保60%股权而成为其控股公司。华鑫环保为江联环保全资子公司,主营医疗及医药废物、农药废物及工业危废的处理及综合利用,其危废焚烧处置规模2015年底将达19800吨/年,且现有核准的医疗废物处置能力20吨/日。

  评论:

  收购浙江江联环保,浙江布局再落一子。

  江联环保除持有华鑫环保100%的股权以外未开展其他业务。华鑫环保成立于2005年,位于浙江省绍兴市,目前持有浙江省环保厅核发的《危险废物经营许可证》,核准处理规模为6600吨/年;同时取得绍兴市医疗废物经营许可证,核准处理规模20吨/日;此外,其工业危废焚烧二期项目将于15年底试运行,新增危废焚烧规模约为13200吨/年。

  1)江联是绍兴市唯一的医废处置公司,目前产能20吨/日,尚未满产,收费按照床位计算,收入较稳定,随着后续费用的调高和床位的增加,未来还有增长的空间;2)公司合计有无害化处理能力约2万吨,未来利润空间大:目前的资质量是6600吨/年,目前实际处理量尚未满产,另外新的产能13200吨/日已通过了环评的复核,预计明年上半年试运行;3)江联作为在浙江区域平台型项目与公司嘉兴项目相互呼应,联动协同发展:原来嘉兴项目的处理资质10类左右,江联处理资质有17大类,对将来在浙江区域的拓展有着很好的促进,浙江省市场份额有望持续提升。

  根据《绍兴市环境状况公报》,2013年绍兴市工业危废产生量为12.8万吨,综合利用量1.8万吨,处置量为10.9万吨,贮存量为0.3万吨,排放量为0吨。根据对2对186家县(市)、乡(镇)两级医院的统计,医院医疗废物产生量为4223吨,全部进行了集中焚烧处置。根据浙江省环保厅2015年10月27日公示的最新浙江省危险废物经营单位名单,绍兴市在名单中的具有危废处置的机构目前有5家,处置能力共计15.6万吨/年。

  江联工业危废焚烧处置规模位于区域市场前列,竞争力强。

  华东危废处置市场空间大,此次收购有利于公司进一步拓展华东区域业务。

  此次收购是公司在华东地区的重要战略布局,有利于整合公司在华东地区危废业务产业链。据统计,华东区的危废产生量为全国总量的31.6%,根据环保部13年的统计数据,上海、江苏、浙江的工业危险废物综合利用率不足60%,危废处置空间大。

  董事长被调查一事,对公司现有项目运营、外延项目拓展、未来业务发展影响都甚小。

  从目前看该事件不会对上市公司日常经营造成实质性影响,公司存量资质等被取消等可能性基本没有;短期主要是对市场信心的冲击影响股价。

  公司2012年就已经建立了总裁等职业人员组建的管理团队,董事长自身参与到经营层面的实务并不是特别多,公司发展到目前阶段已经完全脱离了某个人的个人英雄主义式的管理,而有完善成熟的体系,外延和内部管理都不会因董事长调查一事受到影响。

  规范化运营和加强监管将促使行业进入放量和加速整合期,公司竞争力突出,龙头地位无可撼动。

  我们认为危废行业仍将持续处于景气高峰,新环保法包括后续的《生态文明体制改革总体方案》出台都将加速行业正规化和规划化运营;行业放量和龙头公司整合带来行业集中度提升是必然不可逆的趋势;公司是行业内为数不多的:1)技术水平过关,运营经验丰富;2)资金实力强;3)管理团队稳定的公司。我们认为公司是全国危废领域内毫无疑问龙头,地位难以因一次事件或一个人而撼动。

  展望未来,公司已在广东、江苏、浙江、福建、江西、湖北、新疆、山东等8省有了强有力的布局,向着公司“夯实珠三角、做大长三角、谋篇京津冀、中部市场”的战略规划稳步向前,未来市场份额至少有翻倍提升空间,处理能力从今年130多万吨/年,远期看至少有翻两倍以上的增长潜力。市场份额从3%左右提升到10%左右应是不乐观的假设,我们坚定看好公司长期发展。

  盈利预测与投资评级。

  1)公司停牌期间,板块指数上涨约10%;2)危废处置仍是环保行业内少数几个景气度最高的行业之一,我们认为公司仍是毫无疑问的龙头,应享受较高估值溢价。我们预计公司15-17年EPS分别为0.38/0.56/0.79元,对应PE分别为57/38/27倍,维持公司“买入”评级。

  风险因素。

  新项目建设进度及产能利用率低于预期。
  

  东方精工:借助外延并购打造三大业务板块的战略格局

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:吴江涛 日期:2015-11-17

  报告摘要:

  通过外延并购定位智能制造整体解决方案供应商,影响业绩的不利 因素将在今年消化。公司2011上市时以瓦楞纸箱印刷设备作为单主业,近几年通过不断地外延并购,已逐渐形成了“智能包装产业链”、“工业机器产业群”以及“高端装备制造业”三大战略板块,多主业共同发展的智能制造整体解决方案供应商。今年,诸如增发未获得批文导致借款利息增多以及新旧厂房同时折旧等不利因素基本上得到消化,明年业绩将得到释放。

  纵向延伸瓦楞纸箱包装产业链,广东Fosber 将是公司业绩增长点。公司通过收购意大利 Fosber 60%股权,与意大利 EDF 公司成立合资公司生产印前印后设备,完成了从瓦楞纸板生产到瓦楞纸箱印刷的全产业链。公司与Fosber 成立合资公司,主要针对亚洲市场提供技术含量高同时又不乏性价比的瓦楞纸板生产线,截止年中已获得6000万的订单,未来广东Fosber 将会是公司新的利润增长点。

  从智能仓储切入智能机器人领域,未来将深化布局。公司通过参股嘉腾机器人和ferretto,完成智能仓储的布局。未来公司将把重点放在工业机器人领域的核心零部件研发、制造,从以马达、驱动器、齿轮箱为代表的核心零部件切入,聚焦工业机器人领域核心零部件研制。

  收购高端装备制造业优质标的,收获成长与现金流。公司通过收购百胜动力80%股权迈出高端装备制造业布局的第一步,其稳定的收入增长,以及未来在国内舷外机市场的进口替代,都将为公司未来的业绩提供支撑。

  投资建议与评级:暂不考虑增发情况,我们预计公司2015-2017年的EPS 为0.14元、0.22元、0.25元,对应的2015-2017年市盈率为95.11倍、62.24倍、55.13倍,给予“增持”评级。

  风险提示: 印刷包装设备需求下滑;合资公司业绩低于预期;再融资与外延并购的不确定性。

  投资者可以对最具爆发力六大牛股进行关注,从而进行有利投资。